Em um claro sinal de resfriamento do mercado de trabalho, os empregadores dos EUA adicionaram apenas 175.000 empregos em abril, o Bureau of Labor Statisticsrelatou sexta -feira.Isso caiu de 315.000 de março revisado e bem abaixo da estimativa de consenso dos economistas para 240.000 empregos.Além disso, a taxa de desemprego aumentou ligeiramente para 3,9%, em comparação com 3,8% em março.
Não é um ótimo sinal se você está procurando emprego, mas os investidores de Wall Street - e provavelmente Jerome Powell - encontram as notícias animadoras.É evidência de que as políticas do presidente do Federal Reserve estão funcionando como pretendido.Como explicou George Mateyo, diretor de investimentos da Key Wealth, o último relatório de empregos era "exatamente o que o presidente do Fed queria".
"O relatório de emprego de hoje foi mais fraco do que o esperado, a primeira surpresa material de desvantagem em mais de dois anos.No entanto, a fraqueza não era tão fraca para sugerir que o mercado de trabalho está rolando ”, disse Mateyo àFortunavia email."Foi uma desaceleração que o Fed e muitos participantes do mercado desejam há algum tempo".
Um golpe na narrativa de estagflação
Desde que o Fed começou a aumentar as taxas de juros para domar a inflação em março de 2022, a Powell e a Company esperavam que o mercado de trabalho esfriasse, permitindo que a inflação retorne ao seu alvo de 2% de forma sustentável.Mas três inflação a quenterelatóriosE os sinais de pressões salários persistentes assustaram os investidores no primeiro trimestre, levando alguns a temer a estagflação - a combinação econômica tóxica de alta inflação e baixo ou nenhum crescimento - poderia estar no menu.Isso significava que a ameaça de taxas de juros "mais altas por mais longas" estavam sempre presentes, pesando nos mercados.
Mas Powell repreendeu os temores de estagflação na conferência de imprensa do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta -feira, dizendo que ele não vê o"Stag" ou "-flação"em dados econômicos com os quais os investidores estão preocupados.E agora, o último relatório de empregos forneceu algumas evidências fortes para fazer backup dessa visão.
Tome o crescimento salarial como exemplo.Uma das chaves da teoria da estagnação é a idéia de que o crescimento do salário persistente impedirá a inflação de voltar à meta de 2% do Fed, que, por sua vez, poderia forçar o banco central a manter taxas de juros mais altas por mais tempo, pesando crescimento econômico no crescimento econômico.Quando marçoÍNDICE DE CUSTOS DE EMPREGOfoi lançado em 30 de abril, mostrou que os salários dos americanos aumentaram 4,4% em relação ao ano anterior.Isso estava bem acima do nível que Powell está buscando o crescimento dos salários para ser o que ele chama de "consistente" com uma economia de inflação de 2%.
Mas o último relatório de empregos mostrou que os ganhos médios por hora aumentaram apenas 0,2% mês a mês, para US $ 34,75 em abril e 3,9% em relação ao ano anterior.Esses números estavam abaixo das estimativas de consenso e abaixo de 0,3% e 4,1% em março.Esse é um bom sinal para a luta da inflação do Fed - e para os investidores que temiam o retorno da estagflação.
"Para aqueles que lidam com medos de estagflação renovada, este relatório das folhas de pagamento apóia o que Powell disse no início desta semana sobre não ver o 'Stag' ou a '-flação' agora.Ganhos de emprego sólidos, pressões salariais mais frias ”, disse Elyse Ausenbaugh, chefe de estratégia de investimento da J.P. Morgan Wealth Management, disseFortunavia email.
Perspectivas positivas dos investidores depois que o último relatório de empregos ficou evidente no Spike nos mercados na sexta -feira.ODowJones Industrial Media, o S&P 500 e oErvaTodos subiram mais de 1% ao meio -dia.
“Os mercados estão preocupados com o fato de o crescimento econômico ser muito forte e o progresso da inflação foi paralisado.Este relatório se inclina para o contrário, tornando o mercado de ações e o mercado de títulos muito felizes ”, disse David Donabedian, diretor de investimentos da CIBC Private Wealth U.S., disseFortunavia email.“O crescimento mais fraco do emprego (mas ainda assim o crescimento), juntamente com a desaceleração do crescimento salarial, é uma combinação quase perfeita para os mercados.”
Para o ponto de Donabedian, embora o crescimento dos salários tenha diminuído e a economia dos EUA acrescentou menos empregos em abril, os ganhos gerais de emprego ainda eram substanciais e de base ampla.Mais de 60% de todos os setores relataram ganhos de emprego durante o mês.Os maiores ganhos foram em assistência médica (56.000), assistência social (31.000) e transporte e armazenamento (22.000).
Devemos esperar cortes na taxa de juros no outono?
Pode parecer ilógico para os investidores celebrarem um mercado de trabalho de resfriamento, mas a perspectiva de cortes nas taxas de juros de até o mercado é motivo suficiente para muitos se sentirem otimista.
O economista -chefe da nação, Kathy Bostjancic, explicou que os investidores do mercado de títulos estão agora preços em um corte de 25 pontos base em setembro, depois que o aumento da inflação e da resiliência econômica os levou a adiar suas previsões de corte de taxas no início deste ano.
“Se a inflação é moderada nos próximos meses, também vemos setembro como o possível começo de flexibilização monetária;No entanto, as leituras da inflação chamarão a música para o Fed ”, disse elaFortuna.
Ronald Temple, estrategista-chefe de mercado da Lazard, acredita que as expectativas dos investidores de cortes de taxas foram "puxadas para a frente" como resultado dos recentes dados do mercado de trabalho."O relatório de folha de pagamento de hoje combinado com a abertura do emprego e deixa os dados apontam para diminuir o aperto do mercado de trabalho, o que deve se traduzir em menor salário e pressão da inflação, abrindo a porta para cortes de taxas desde a reunião do FOMC de setembro", disse eleFortunavia email.
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